IPO鹰眼预警 江天科技收现比持续低于1

　　2024年12月30日，苏州江天包装科技股份有限公司（以下简称“江天科技”）披露招股书。

　　公司主营业务为：主要是做标签印刷产品的研发、生产与销售,致力于为客户提供承印材料选取、色彩和油墨方案定制、工艺方案设计和优化,以及高效稳定生产供应的标签一体化综合解决方案。

　　从收入结构看，薄膜类不干胶标签业务收入占比为76.76%，为公司第一大业务，具体如下：

　　主要经营业务类型占主营业务收入比例薄膜类不干胶标签76.76%纸张类不干胶标签15.45%其他印]刷刷产品7.78%其他(补充)0.01%

　　根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，江天科技已经触发13条财务风险预警指标。

　　在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心要关注的风险点如下：

　　营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为3.5亿元、3.8亿元、5.1亿元，复合增长率为20.95%。

　　净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.6亿元、0.7亿元、1亿元，复合增长率为25.46%。

　　收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.98、0.94、0.9。

　　毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别是30.68%、28.05%、30.95%，而行业均值分别为21.64%、20.48%、21.09%。

　　毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别是30.68%、28.05%、30.95%，最近两期同比变动分别为-8.58%、10.34%。

　　净资产收益率年年在下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率是36.96%、31.99%、31.14%，呈现年年在下降态势。

　　毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为30.95%高于行业均值21.09%，应收账款周转率为4.2次低于行业均值4.85次。

　　报告期内，流动资产分别为2.74亿元、3.03亿元、2.89亿元，占总资产之比分别为75.05%、73.28%、57.02%；非流动资产分别为9115.12万元、1.11亿元、2.18亿元，占总资产之比分别为24.95%、26.72%、42.98%；总资产分别为3.65亿元、4.14亿元、5.06亿元。

　　报告期内，公司在资产负债率分别为46.43%、34.43%、33.04%；流动比率分别是1.72、2.30、1.83。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为26.76%、存货占总资产之比为4.08%，固定资产占总资产之比为15.48%，有息负债占总负债之比为31.73%。

　　在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心要关注的风险点如下：

　　应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率4.2低于行业均值4.85。

　　另外的应收款与流动资产比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司其他应收款/流动资产比值分别为0.4%、4.34%、4.61%。

　　在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.4亿元，较期初增长209.78%。

　　流动比率一下子就下降。近一期完整会计年度内，企业流动比率为1.83，较上期变动-20.41%。

　　净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为17.66%、19.38%、19%，最近两期同比变动分别为9.77%、-1.98%。

　　供应商较为集中。近一期完整会计年度内，公司前五大供应商采购额/采购总额比值为70.47%，剔除行业因素警惕供应商过于集中潜藏的经营可持续性风险。

　　江天科技本次公开发行股票数量不超过1761.82万股，拟募集资金为6.11亿元，其中50307.30万元用于包装印刷产品智能化生产线万元用于研发技术中心建设项目，8000.00万元用于补充流动资金。

　　声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章的主要内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们没办法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容也许会出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系返回搜狐，查看更加多